“我最近準備把藥店賣(mài)掉?！毙烨嘧罱鼇?lái)上海出差，與《國際金融報》記者有一次短暫的聊天。
徐青是江蘇常州人，在常州有幾家連鎖藥店，但最近想繼續經(jīng)營(yíng)卻遇到了阻礙。最直接的影響因素是新版的GSP（《藥品經(jīng)營(yíng)質(zhì)量管理規范》）。
據了解，新版GSP要求嚴格，不僅對藥品儲存、運輸條件有嚴格要求，還要求實(shí)體藥店必須配備藥學(xué)專(zhuān)業(yè)人員輔導患者用藥以及投資改造門(mén)店以適應新規。高門(mén)檻讓不少小型藥店連鎖公司或者單體藥店加入“逃離大軍”。
“撇除硬件要求的提升不說(shuō)，必須配備執業(yè)藥師這一項對于我們這種小藥店來(lái)說(shuō)，就是一個(gè)難題?！毙烨喔嬖V記者，如果有合適的買(mǎi)家，他準備把藥店賣(mài)掉，轉做他行。
“除了新版GSP要求提高外，選擇在這個(gè)時(shí)候賣(mài)掉藥店還考慮到了市場(chǎng)因素?！毙烨喔嬖V記者，最近，大型連鎖藥店都在四處收購門(mén)店，現在賣(mài)，能有個(gè)好價(jià)錢(qián)。
在過(guò)去的8月，A股三大藥房連鎖上市公司——心堂、老百姓大藥房（下稱(chēng)“老百姓”）、益豐大藥房（下稱(chēng)“益豐”）相繼公布了2015年度的年中報告，除了營(yíng)收高速增長(cháng)之外，3家上市公司均高調亮出了收購計劃，半年之內的數次大舉并購也成為了中報亮點(diǎn)。
統計數據顯示，僅半年時(shí)間，一心堂先收購了海南龍頭企業(yè)廣安堂，又收購了包括山西百姓平價(jià)大藥房在內的450多家藥房門(mén)店，老百姓大藥房進(jìn)行了119起收購活動(dòng)，益豐藥房也完成了64家藥房門(mén)店的收購。
業(yè)內專(zhuān)家在接受《國際金融報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“攻城容易守城難”，連鎖藥店在業(yè)內攻城略地之后，如何實(shí)現有效整合成為最大難題。
并購潮涌
從上市時(shí)間來(lái)看，一心堂、益豐以及老百姓無(wú)疑是后來(lái)者，但由于其不錯的業(yè)績(jì)表現，也成為了資本市場(chǎng)頗受追捧的新星。
資料顯示，一心堂于2014年7月上市，是連鎖藥店第一股，益豐藥房以及老百姓緊隨其后，分別在2015年的2月和4月登陸A股。登陸資本市場(chǎng)后，其股價(jià)均快速沖高，其中，益豐藥房以及老百姓的股價(jià)一度沖到120元/股以上，較上市發(fā)行價(jià)漲幅超過(guò)600%。
8月，上述3家連鎖藥店均發(fā)布了不錯的半年報。上半年，老百姓大藥房實(shí)現凈利潤達1.2億元，較上年提高14.72%；益豐藥房?jì)衾麧?787.59萬(wàn)元，同比增長(cháng)30.27%；一心堂凈利潤為1.73億元，同比增長(cháng)10.43%。
另外，在業(yè)績(jì)報告中，三者最大的共同點(diǎn)還在于大規模并購。
有統計數據顯示，截至8月底，一心堂并購合計總花費約8.88億元，并購門(mén)店數量約457家。2014年底，一心堂已擁有直營(yíng)連鎖門(mén)店2623家。根據規劃，一心堂會(huì )在2015年增加1000家門(mén)店。
老百姓財報顯示，今年上半年收購投入約2.5億元資金，合共增加門(mén)店數量119家，區域主要集中在安徽、湖南以及江蘇三省。
從益豐發(fā)布的半年報來(lái)看，益豐大藥房上半年共涉及5宗并購，集中區域為華中華東一帶，合共投入2.3億元，門(mén)店達到63家。益豐藥房也在報告中明確，“在未來(lái)3年內，將以華中華東六省為中心，完成相當于1000家門(mén)店銷(xiāo)售規模的并購”。
截至2015年6月30日，益豐藥房、老百姓、一心堂分別擁有直營(yíng)連鎖門(mén)店903家、1122家、3142家。
“上市公司集體大量收購兼并的現象像是一股潮流席卷了藥品流通行業(yè)，在這場(chǎng)并購的潮流中，在A(yíng)股上市的一心堂、老百姓大藥房以及益豐藥房成為主力軍?！敝型额檰?wèn)研究總監郭凡禮在接受《國際金融報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。
值得注意的是，這些連鎖藥店企業(yè)最近還通過(guò)定增、提高授信額度等方式增加擴張彈藥。
8月14日，益豐連發(fā)13則公告，宣布非公開(kāi)發(fā)行股票募資的相關(guān)事宜。益豐大藥房計劃在2015年12月底前完成13.5億元的募資。最終發(fā)行對象不超過(guò)10名特定投資者，股票的數量不超過(guò)2300萬(wàn)股。發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準日前20個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的90%。
益豐表示，募資為了持續增強公司在區域內的綜合競爭力和領(lǐng)先地位。募資將用于收購蘇州粵海大藥房、O2O健康云服務(wù)平臺建設及運營(yíng)推廣以及三年內在湖南、湖北、上海、江蘇、江西、浙江等省市建立1000家門(mén)店。
停牌4個(gè)月的一心堂也選擇了同一天復牌，并發(fā)布14則公告宣布非公開(kāi)發(fā)行股票募資的相關(guān)事宜。計劃向5名特定投資者發(fā)行1400萬(wàn)股，募資總額約7.8億元。募資將全部用于直營(yíng)連鎖營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )建設、“互聯(lián)網(wǎng)+”商業(yè)模式升級改造項目、補充流動(dòng)資金等。
在巨頭們熱衷并購擴張競賽的同時(shí)，中小連鎖藥店與單體藥店則呈現出另一種生存狀態(tài)。
據《2014中國單體藥店發(fā)展狀況藍皮書(shū)》統計，近幾年，中國單體藥店數量急速下降，2014年單體藥店數量從2013年的27萬(wàn)多家降到19萬(wàn)家左右，從占全國藥店總數的63.4%降到40%左右。預計2015年單體藥店數量仍會(huì )有很大的下降，可能縮減到15萬(wàn)家左右，將只占全國藥店總數的40%左右。
報告指出，究其原因很大一部分單體藥店本身競爭力弱，運營(yíng)成本不斷增加，再遇到新版GSP的認證，導致這些單體藥店選擇了加盟連鎖或注銷(xiāo)。其中5.5萬(wàn)多家弱小的單體藥店加入到連鎖當中，2.5萬(wàn)家左右選擇注銷(xiāo)。
資本+政策
“這兩年越來(lái)越多的資本進(jìn)入到這個(gè)行業(yè)，尤其是看到這3家公司（一心堂、益豐以及老百姓）上市后，市值翻了幾十倍。而且，跨界投資也越來(lái)越多，主要是資本在驅動(dòng)?！敝袊t藥物資協(xié)會(huì )連鎖委員會(huì )主任徐郁平告訴《國際金融報》記者。
今年以來(lái)，越來(lái)越多的連鎖藥店開(kāi)始尋求登陸資本市場(chǎng)。除了一心堂、益豐藥房以及老百姓大藥房以外，同濟堂借殼啤酒花上市也正在進(jìn)行中，而海王星辰則已在海外上市。有統計數據顯示，今年涌入中國藥店的資本或將超過(guò)30億元。
“此時(shí)在全國藥品流通行業(yè)刮起并購風(fēng)并不是偶然?！惫捕Y認為，“一方面，以往藥店并購活動(dòng)都運用自有資金，而今年上半年三大藥房強勢登陸A股，從資本市場(chǎng)募集到的資金正好作為上市公司并購之戰的糧草，這使企業(yè)的收購更頻繁、手筆更闊綽。另一方面，區域巨頭們受到上市公司并購潮的驚嚇，被迫通過(guò)并購重組來(lái)抱團取暖，使這股并購風(fēng)越吹越強勁?！?/span>
“資本正在助推藥店行業(yè)的連鎖化率和行業(yè)集中度的快速提升?！焙ＭㄗC券研究報告認為，目前，國大藥房、一心堂、老百姓、益豐藥房等領(lǐng)軍企業(yè)的市場(chǎng)份額也僅僅在1%至2%之間。未來(lái)3年，如果有領(lǐng)先企業(yè)通過(guò)內生和外延增長(cháng)，將市場(chǎng)份額提升至5%甚至10%，那將意味著(zhù)數倍的成長(cháng)空間和巨大的業(yè)績(jì)彈性。
“我們認為，藥品零售行業(yè)的平均利潤率已跌至低點(diǎn)。資本助力，連鎖藥店行業(yè)的整合大潮或已來(lái)臨?！焙ＭㄗC券稱(chēng)。
除了資本的因素，政策也是巨頭們加速擴張的助推器。
根據要求，2015年12月31日前，所有藥品經(jīng)營(yíng)企業(yè)無(wú)論其兩證GMP（藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規范）、GSP是否到期，且必須達到新修訂藥品GSP的要求。
“新版GSP在管理上嚴厲很多?！毙煊羝皆诮邮堋秶H金融報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，比如要求每個(gè)單體藥店至少要有一名執業(yè)藥師，在營(yíng)業(yè)場(chǎng)所和藥品倉庫方面的要求也更加嚴格，所以有些單體藥店因達不到標準而面臨關(guān)門(mén)，而這時(shí)賣(mài)給連鎖藥房無(wú)疑是最好的選擇。
徐郁平認為，提升藥店連鎖率亦是政策的導向所在。
全國藥品流通行業(yè)“十二五”規劃明確：鼓勵藥品流通企業(yè)通過(guò)收購、合并、托管、參股和控股等多種方式做強做大，引導一般中小藥品流通企業(yè)通過(guò)市場(chǎng)化途徑并入大型藥品流通企業(yè)。
值得注意的是，縱觀(guān)整個(gè)醫藥行業(yè)，雖然流通行業(yè)集中度有所提升，但分散狀態(tài)仍未發(fā)生根本改變。
“目前全國43萬(wàn)家藥店，連鎖率剛剛超過(guò)4%，單體藥店達到50%以上。而且，中國排名前十位的連鎖店加在一起的銷(xiāo)售額還達不到全國的20%。而美國排名前十位的加起來(lái)占到全國的80%?！毙煊羝椒Q(chēng)。
徐郁平認為，連鎖藥店和單體藥房相比，無(wú)論是藥品質(zhì)量還是貯藏銷(xiāo)售等方面都要規范很多?！斑B鎖藥企的兼并可以提高中國藥店的連鎖率，對國家的管理和行業(yè)的規范都有益”。
“在這場(chǎng)并購爭奪戰中，小型藥房的身價(jià)水漲船高，擇機而出還是待價(jià)而沽是一個(gè)難題?！惫捕Y指出，目前看來(lái)，并購潮流已成未來(lái)趨勢，小型藥房只能順勢而為。相比之下，通常在所在區域具有規?；瘍?yōu)勢的小型藥店更能受到并購者的青睞，也更具有談判優(yōu)勢。
電商侵蝕
除了資本和政策這兩個(gè)雙引擎外，和大多數傳統行業(yè)一樣，互聯(lián)網(wǎng)的野蠻入侵也是刺激連鎖藥店行業(yè)整合的主要原因。
各大電商對醫藥市場(chǎng)的爭奪早見(jiàn)端倪。以天貓醫藥館為例，其在2011年6月就已上市，是天貓平臺上銷(xiāo)售專(zhuān)業(yè)保健品和醫藥商品的項目。官方數據顯示，除去保健品和滋補品，2014年天貓醫藥館的醫藥類(lèi)目“雙十一”銷(xiāo)售額同比增幅315%。
今年年初，阿里投資中信21世紀更被視作進(jìn)一步強化天貓醫藥館領(lǐng)導地位之舉。由于中信旗下第三方醫藥平臺95095擁有中國僅有的藥品監管碼體系，而該體系是CFDA為了保證藥品在流通環(huán)節的質(zhì)量，欲對整個(gè)流通過(guò)程進(jìn)行監控設置的。
當時(shí)，業(yè)內人士就預計，未來(lái)云計算和中信21世紀極有可能聯(lián)手推進(jìn)藥品信息化平臺建設，進(jìn)行基于醫療和健康領(lǐng)域的信息化標準的開(kāi)發(fā)。
中國電子商會(huì )的數據顯示，2014年，中國醫藥電商的交易規模達到68億元。相比2013年的42.6億元、2012年的16.6億元、2011年的4億元，平均增速超過(guò)200%。
甚至有觀(guān)點(diǎn)稱(chēng)，如果說(shuō)2014年是醫藥電商的“快速增長(cháng)”之年，2015年或許會(huì )成為它實(shí)現“爆炸式”增長(cháng)的階段。
資本的追捧也成為醫藥電商增長(cháng)的“翅膀”。2015年上半年，醫藥電商領(lǐng)頭羊七樂(lè )康成功融資3億，壹藥網(wǎng)也宣布獲得融資4.5億。
值得注意的是，目前的醫藥電商還主要集中在非處方藥的階段，國家關(guān)于網(wǎng)絡(luò )銷(xiāo)售處方藥的規定還未出臺，一旦正式出臺，其對于傳統藥店的沖擊力可想而知。
去年5月28日，國家食藥總局發(fā)布的《互聯(lián)網(wǎng)食品藥品經(jīng)營(yíng)監督管理辦法》明確指出將允許處方藥網(wǎng)絡(luò )銷(xiāo)售、第三方收藥平臺合法化和單體藥店也能獲得網(wǎng)上牌照等重要內容，給出一個(gè)月讓業(yè)內提出反饋意見(jiàn)。
其中，第八條指出，“互聯(lián)網(wǎng)藥品經(jīng)營(yíng)者應當按照藥品分類(lèi)管理規定的要求，憑處方銷(xiāo)售處方藥；處方的標準、格式、有效期等，應當符合處方管理的有關(guān)規定”，此條被業(yè)內看作未來(lái)處方藥可以在網(wǎng)上銷(xiāo)售的依據。
據悉，天貓、1號店已先期拿到國家食藥監總局批復，成為互聯(lián)網(wǎng)第三方平臺上藥品網(wǎng)上零售試點(diǎn)商；而后京東也獲得國家食藥監總局相關(guān)批文，做好了網(wǎng)上銷(xiāo)售處方藥準備。
今年2月底，國家食藥監總局在給全國人大代表建議答復函中也表示，國家食藥監總局正在制定網(wǎng)售處方藥的相關(guān)目錄，初期擬將部分安全性較高的治療常見(jiàn)病、慢性病的處方藥納入目錄。
不過(guò)，《互聯(lián)網(wǎng)食品藥品經(jīng)營(yíng)監督管理辦法》公布以后，曾引起藥品零售行業(yè)的爭論和震動(dòng)。有不少連鎖藥店的傳統藥品零售企業(yè)發(fā)出了反對之聲，相比新出現的電商企業(yè)，這些傳統藥品零售企業(yè)在店鋪上曾投入巨資。
徐郁平告訴記者，處方藥市場(chǎng)規模占據藥品銷(xiāo)售市場(chǎng)八成左右份額，而其中零售渠道在處方藥市場(chǎng)占比在20%左右。但隨著(zhù)醫藥改革的進(jìn)一步深入，網(wǎng)售處方藥一旦開(kāi)閘，醫藥電商的爭奪將會(huì )更加激烈。
不過(guò)，盡管業(yè)界翹首以盼，但征求意見(jiàn)稿公布一年多，始終未見(jiàn)正式政策出臺。據業(yè)內人士的推測，推出的障礙正在于推行該政策難度過(guò)大。
“目前，網(wǎng)絡(luò )處方藥尚未開(kāi)閘，這正是傳統藥店轉型的最后時(shí)間點(diǎn)?！毙煊羝秸f(shuō)。
加速轉型
值得注意的是，互聯(lián)網(wǎng)對零售藥店的沖擊促使傳統藥店積極探尋“自救”模式。在互聯(lián)網(wǎng)+醫藥的理念已成為行業(yè)共識之時(shí)，傳統藥店也紛紛“觸網(wǎng)”，相繼加入互聯(lián)網(wǎng)的大軍。
老百姓大藥房已表示將充分利用移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，積極推進(jìn)B2C業(yè)務(wù)，全力探索O2O模型，力爭實(shí)現高效門(mén)店送貨上門(mén)服務(wù)和線(xiàn)上下單、門(mén)店自取業(yè)務(wù)。其他藥店也緊隨其后：國藥進(jìn)軍體檢行業(yè)合作成立“國藥集團健康商城”、英特新型聯(lián)盟形式“藥店在線(xiàn)”、九州通自營(yíng)式B2C模式“好藥師網(wǎng)”等。
“很多傳統藥店都在嘗試向互聯(lián)網(wǎng)方向轉型，有很多藥店建立了自己的官網(wǎng)，通過(guò)網(wǎng)絡(luò )給藥店會(huì )員推送服務(wù)方案。還有微信微電商、移動(dòng)端的出現等，藥店都在慢慢嘗試將線(xiàn)上和線(xiàn)下打通?！毙煊羝奖硎?。
不過(guò)，徐郁平強調，“互聯(lián)網(wǎng)+醫藥”面臨著(zhù)共同的問(wèn)題：藥品運輸和老年消費群體。
“對于藥品來(lái)說(shuō)，時(shí)間是送藥的關(guān)鍵。藥品從線(xiàn)上到線(xiàn)下再運輸到患者手中，這是亟需用藥的患者最為看重的。不僅如此，藥品運輸的安全保障也至關(guān)重要?！毙煊羝浇忉尫Q(chēng)，藥品屬于特殊商品，一些對貯藏溫度是有要求的，比如有的要在攝氏20度以下儲存，有的需要冷藏，造成很大的運輸難度。另一方面，藥品銷(xiāo)售面臨的對象多為老年人，因此培養老年病患者從網(wǎng)上購藥的習慣和技能還需要相當長(cháng)的時(shí)間。
徐郁平認為，受?chē)宜幍攴旨壒芾碚叩囊龑Ш彤數蒯t保政策的影響，藥店經(jīng)營(yíng)將會(huì )進(jìn)一步分化。
“未來(lái)藥店的經(jīng)營(yíng)方式會(huì )更加細化。比如，專(zhuān)業(yè)性藥店進(jìn)行專(zhuān)業(yè)服務(wù)，藥品銷(xiāo)售達到80%以上。非專(zhuān)業(yè)性的，以保健、美容為主。另外，還有可以專(zhuān)門(mén)做體驗式的一些特色藥店，比如說(shuō)中醫館、中藥房等?！毙煊羝秸f(shuō)，在一家連鎖藥房里也可能出現多種業(yè)態(tài)。
從國外發(fā)展的模式來(lái)看，慢病服務(wù)的一系列問(wèn)題或許會(huì )為中國的未來(lái)藥房發(fā)展帶來(lái)機會(huì )。
據悉，國外在慢病管理上的模式較為成熟，有幾方面服務(wù)提供者會(huì )介入慢病管理的鏈條：醫生和醫院是第一環(huán)。對于固定頻率的病人，美國開(kāi)始用遠程醫療進(jìn)行服務(wù)，病人通過(guò)視頻定期和醫生溝通，用電子方式傳輸化驗報告，醫生開(kāi)具電子處方。下一環(huán)是電子購藥和送貨上門(mén)。病人可以到藥房的網(wǎng)上平臺下單然后送藥上門(mén)。最后一環(huán)是保險公司和藥房合作，根據病人的診斷，定期提醒病人續藥，可以通過(guò)手機端快速下單并且由藥房送貨上門(mén)。
對于未來(lái)藥店的存在形態(tài)，海通證券在研報中也表示：未來(lái)藥店的形態(tài)將為用戶(hù)和慢病患者提供最貼心的服務(wù)，甚至替代部分社區醫療機構的功能（類(lèi)似于美國CVS的一分鐘藥房模式），“誰(shuí)能抓住用戶(hù)，誰(shuí)就在醫療互聯(lián)網(wǎng)化中拔得頭籌”。
目前，益豐藥房、一心堂、老百姓等大型連鎖藥店企業(yè)已開(kāi)始借助豐富的門(mén)店資源向初級診療、慢病管理、醫藥電商等業(yè)務(wù)拓展。海通證券預計，伴隨上述創(chuàng )新業(yè)務(wù)的發(fā)展，連鎖藥店有望逐步成為醫藥互聯(lián)網(wǎng)閉環(huán)中的超級C端。
信息來(lái)源：醫藥新勢力
