華潤醫藥將拿下浙江第二大醫藥商業(yè)公司股權、第六大商業(yè)中國醫藥大踏步布局！戰國時(shí)代最后的兼并戰來(lái)了
日期：2018/10/6
9月25日，浙江上市公司英特集團發(fā)布公告稱(chēng)，其與華潤醫藥簽署《附條件生效的股份認購協(xié)議》。協(xié)議顯示，英特集團將以非公開(kāi)發(fā)行股票的方式，發(fā)行數量不超過(guò)發(fā)行前總股本的20%，募集資金規模不超過(guò)6.5億元，而華潤則是全部認購，按照發(fā)行數量上限計算，華潤醫藥將持有英特集團股份比例達到16.67%。
而在稍早的9月22日，中國醫藥健康產(chǎn)業(yè)股份公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中國醫藥”）則連發(fā)三公告，分別在東莞、江門(mén)、惠州設立子公司，進(jìn)一步完善醫藥商業(yè)終端布局。
顯然，中國醫藥商業(yè)的這輪洗牌正在央企的主導之下加速。就目前狀況而言，國控穩坐老大位置，在全國均已經(jīng)實(shí)現布局，接下來(lái)的任務(wù)則是一方面將快批模式向純銷(xiāo)模式轉變，另一方面則是向更基層的市場(chǎng)滲透；排在第三的上藥集團在拿下康德樂(lè )之后，大有超越華潤醫藥的趨勢。
在醫藥商業(yè)領(lǐng)域，無(wú)論是上一輪的大并購大整合，還是這一輪兩票制、營(yíng)改增推動(dòng)下的醫藥商業(yè)洗牌，無(wú)疑國家隊都是充當著(zhù)先鋒軍的角色。從華潤與中國醫藥的布局角度而言，醫藥商業(yè)已經(jīng)到了全國競爭的階段，強則強、弱則亡的鐵律正在整個(gè)市場(chǎng)發(fā)生。
在2011年的時(shí)候，瑞康醫藥董事長(cháng)韓旭曾有過(guò)這樣一個(gè)論斷：雖然當時(shí)國控、華潤、上藥在全國各地的并購動(dòng)作不斷，但公司之間的并不存在真正意義上的競爭，只是最大限度的劃分勢力范圍，為未來(lái)進(jìn)行存亡之爭做準備。此后的5年時(shí)間里，真正的存亡之爭發(fā)生在省內區域醫藥商業(yè)之間，經(jīng)過(guò)強并弱、大吃小的激烈廝殺，最終會(huì )有各省的龍頭企業(yè)誕生；然后，類(lèi)似的競爭蔓延到地域相鄰的幾個(gè)省范圍內，形成幾個(gè)省份之間的醫藥龍頭企業(yè)；最終才會(huì )是全國市場(chǎng)的爭奪，而此時(shí)方能實(shí)現醫藥流通企業(yè)在市場(chǎng)行為的真正集中。
現在看來(lái)，韓旭的話(huà)頗有先見(jiàn)之明。對于中國醫藥商業(yè)領(lǐng)域而言，就如春秋戰國時(shí)代，春秋伊始，總共有140多個(gè)諸侯國，待到戰國時(shí)期則主要以戰國七雄為主的少數諸侯國僅存。而現在對于醫藥商業(yè)公司之間的競爭顯然已經(jīng)到了戰國時(shí)代，而這意味著(zhù)高度集中。
華潤會(huì )吞下英特集團否？
從行業(yè)地位角度而言，按照2017年全國醫藥商業(yè)排名來(lái)看，英特集團位列13位；而按照浙江省醫藥商業(yè)排名，英特集團位列第二，與第一華東醫藥銷(xiāo)售額相差百億。
從各省醫藥市場(chǎng)規模的角度來(lái)看，浙江省能夠進(jìn)入到前三，對于大型醫藥商業(yè)企業(yè)而言是必然要角逐的市場(chǎng)。
從市場(chǎng)競爭的角度來(lái)說(shuō)，根據浙江龍頭華東醫藥2017年發(fā)布的規劃顯示，在兩票制的大機會(huì )下，其將大力加強各地市的市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò )布局，提升全省網(wǎng)絡(luò )覆蓋率，建設完善第三方物流平臺，希望在未來(lái)3~5年內，實(shí)現全省的全覆蓋，在浙江省藥品配送市場(chǎng)占有率達到25%以上。
而且值得注意的是，華東醫藥不僅有商業(yè)，而且其還有強大的醫藥工業(yè)基礎，這也意味著(zhù)，華東醫藥有足夠的利潤空間進(jìn)行戰略性布局。
但對于老二英特集團而言，面對的是一個(gè)十分尷尬的境地。一方面龍頭老大在加速擴張，另一方面國控、華潤、上藥等央企面對如此巨大的市場(chǎng)怎可放過(guò)。
國藥控股在浙江的平臺為1998年成立的杭州新亞有限公司，在2005年加入國藥控股，更名為國藥控股浙江有限公司，自2010年之后通過(guò)并購或者設立公司的方式先后下設了臺州、麗水、金華、舟山、湖州等地市級子公司。由于其央企背景，各種資源充沛，尤其在上游獲得產(chǎn)品資源方面頗具優(yōu)勢。
而上藥在2014年4月完成浙江新欣醫藥的資產(chǎn)重組，后者成為了上藥在浙江的核心平臺，其以純銷(xiāo)為主打模式，在浙江省監理300余家醫院終端網(wǎng)絡(luò )，覆蓋了50余家浙江省三級醫院，其手握阿斯利康、安斯泰來(lái)、拜耳等數十家跨國藥企產(chǎn)品占據高端市場(chǎng)。在兩票制之下，其純銷(xiāo)模式的競爭力越發(fā)顯現，而其接下來(lái)則是依托上藥集團的優(yōu)勢，進(jìn)行省內整合，期許成為浙江省內一流的醫藥商業(yè)公司。
三家巨頭中，華潤進(jìn)軍浙江市場(chǎng)屬于最晚的，其在2016年才通過(guò)并購的溫州醫藥商業(yè)集團在浙江省立足。
對于一家醫藥商業(yè)公司而言，核心競爭力在于掌握上下游資源，即在上游獲得優(yōu)勢品種，在下游有足夠多的終端覆蓋能力。因此，對英特集團來(lái)說(shuō)，目前競爭壓力頗大，華東醫藥在精耕細作，繼續向終端伸入，而外來(lái)者國控、華潤、上藥都在搶地盤(pán)，這些后入者以并購模式迅速在拿下各地市的有競爭力的區域公司實(shí)現網(wǎng)絡(luò )布局。
2017年，英特集團財報顯示，其營(yíng)收為189億元，凈利潤為8349萬(wàn)元，雖然營(yíng)收增長(cháng)了9.56%，但是凈利潤卻下滑了-3.87%。
另外值得注意的是，過(guò)去多年英特集團實(shí)際控制人問(wèn)題一直是其困擾，直到去年，中化集團才將子公司持有的28.08%股權全部無(wú)償劃給浙江省國資委旗下的浙江省國際貿易集團有限公司，由此浙江國資委成為英特集團實(shí)際控制人，這個(gè)變更被外界認為將對公司落實(shí)戰略規劃、完善管理結構、更好地發(fā)展省內業(yè)務(wù)構成較大幫助。
但從發(fā)展層面來(lái)說(shuō)，在理順股權架構之后，英特集團發(fā)展應該更有利，可以向第一華東醫藥發(fā)起挑戰，但是目前浙江省的玩家都開(kāi)始行動(dòng)，大踏步布局，而英特集團微薄的利潤很難在這個(gè)時(shí)間段迅速的出手布局。
現如今雖然看到的是華潤醫藥將以6.5億元的金額拿下英特集團的16.67%的股權，但是從國資背景的控股人以及央企背景的華潤來(lái)說(shuō)，未來(lái)進(jìn)一步收購成為了可能。如果華潤醫藥一旦拿下英特集團，其醫藥商業(yè)老二的位置將會(huì )更加的穩固。
中國醫藥進(jìn)軍前五強？
商務(wù)部2017醫藥商業(yè)百強榜顯示，中國醫藥2017年營(yíng)收301億元，位居整個(gè)榜單第六位，排在其前的是廣藥、九州通。
中國醫藥與華潤醫藥一樣均是央企，其在也是一家工業(yè)、商業(yè)為一體的綜合性企業(yè)，但相較于國控、華潤來(lái)說(shuō)，中國醫藥在商業(yè)上營(yíng)收并不太大，但是現在中國醫藥寄望于此輪醫藥商業(yè)洗牌快速布局，實(shí)現全國的全面覆蓋。
不過(guò)，與華潤、上藥等操作手法不一樣的是，中國醫藥的此輪擴張主要以整合CSO公司為主。在2016年起，中國醫藥收購河南泰豐，后者是一家擁有專(zhuān)業(yè)的招商和新藥推廣隊伍以及醫療器械經(jīng)營(yíng)團隊CSO公司；具有良好的公共關(guān)系和終端客戶(hù)資源，與省級醫院及各地市主要醫院均建立了良好合作關(guān)系。
之后，中國醫藥不斷并購類(lèi)似泰豐這樣的商業(yè)推廣公司，打造全國的藥品及器械推廣網(wǎng)絡(luò )，與目前的商業(yè)配送網(wǎng)絡(luò )形成協(xié)同。而現在設立的東莞、江門(mén)、惠州三家子公司均屬此種模式，一方面設立子公司平臺，另一方面將原來(lái)的CSO折價(jià)裝入平臺當中。由此一來(lái)的好處是，一方面建立商業(yè)網(wǎng)絡(luò )平臺，另一方面借助CSO公司在當地的終端資源形成具備純銷(xiāo)能力的醫藥商業(yè)公司。
從中國醫藥這次的舉動(dòng)來(lái)看，優(yōu)化商業(yè)模式、提升終端布局的目的不言而喻。從此次三家共同出資并承接其業(yè)務(wù)的三家公司來(lái)看，廣東金瑞主營(yíng)公立醫院及社區配送、全省招商、第三終端業(yè)務(wù)配送，已經(jīng)建立了覆蓋整個(gè)東莞市的醫院和社區銷(xiāo)售配送網(wǎng)絡(luò )，連鎖藥房覆蓋率達 50%以上?；葜萁【S是一家醫院純銷(xiāo)為主的區域性醫藥商業(yè)公司，下游客戶(hù)主要為惠州市各級醫療機構，在惠州地區三級醫院覆蓋率達 100%、二級醫院覆蓋率達 93%、一級醫院及基層醫療機構覆蓋率達 92%。而江門(mén)誠輝主要從事藥品的純銷(xiāo)、物流管理和生物技術(shù)咨詢(xún)服務(wù)。
波士頓咨詢(xún)公司近期發(fā)布的《中國藥品流通行業(yè)發(fā)展方向》報告指出，中國的藥品流通行業(yè)目前呈現三大特點(diǎn)，企業(yè)數量眾多，集中度偏低的格局，行業(yè)結構亟待優(yōu)化；領(lǐng)先企業(yè)拓展綜合服務(wù)能力，但專(zhuān)業(yè)能力有待提升；新興業(yè)態(tài)與商業(yè)模式不斷涌現。
該報告還指出，目前美國藥品批發(fā)企業(yè)約35家左右，前三大藥品流通企業(yè)集中度高達96%。相比之下，中國擁有約1.3萬(wàn)家藥品流通企業(yè)，前四大企業(yè)市場(chǎng)份額僅占39%左右。
在“兩票制”的政策高壓下，眾多中小型藥品流通中間商被淘汰出局。同時(shí)，經(jīng)歷短期“陣痛”后，頭部企業(yè)憑借規模優(yōu)勢進(jìn)一步穩固市場(chǎng)地位，行業(yè)集中度得以提升。同時(shí)，第三方物流介入、新技術(shù)的運用和醫藥電商等新業(yè)態(tài)的出現正在共同重塑藥品流通行業(yè)的生態(tài)格局。
上半年，中國醫藥在醫藥商業(yè)板塊實(shí)現營(yíng)業(yè)收入89.17億元，醫藥商業(yè)板塊調撥業(yè)務(wù)明顯下降，造成收入同比下降7.05%；同時(shí)，因業(yè)務(wù)結構發(fā)生較大變化，毛利率較高的純銷(xiāo)業(yè)務(wù)占比明顯加大，板塊整體盈利能力增強，實(shí)現凈利潤2.60億元，同比增長(cháng)18.77%。
而這也跟國內整體醫藥商業(yè)結構的變化不謀而合。去年醫藥流通行業(yè)純銷(xiāo)和調撥業(yè)務(wù)冰火兩重天，規模以上醫藥流通企業(yè)純銷(xiāo)業(yè)務(wù)、調撥業(yè)務(wù)銷(xiāo)售額分別達 0.88 萬(wàn)億元、0.72萬(wàn)億元，增速分別達17.3%、-3.9%，同比提升分別達5.5%和-12.3%。
根據米內網(wǎng)數據，我國 2017 年公立醫院和基層醫院終端藥品銷(xiāo)售額 1.25 萬(wàn)億元，考慮到 15%的藥品加成以及二次議價(jià)，2017 年流通商純銷(xiāo)市場(chǎng)占比達到 81.0%，同比提高 6.6 %，說(shuō)明“兩票制”加速淘汰尾部企業(yè)。而是否能抓住醫院終端的銷(xiāo)售，或將成為企業(yè)的核心競爭力。
除了對于純銷(xiāo)和分銷(xiāo)業(yè)務(wù)的進(jìn)一步加強，我們還能看到，此次設立的三個(gè)子公司中，醫療器械配送也是主要業(yè)務(wù)之一。據中國醫療器械行業(yè)發(fā)展藍皮書(shū)，目前我國藥品與器械銷(xiāo)售比為 1：0.25，而發(fā)達國家達1：0.7，2017年醫療器械市場(chǎng)規模超過(guò)4000億元，市場(chǎng)潛力巨大。
醫療器械配送具有品規多、上游廠(chǎng)商分散、需要精細化服務(wù)、應收賬期長(cháng)、毛利率高這五大明顯不同藥品配送的特點(diǎn)，目前藥品配送企業(yè)有1.3萬(wàn)家，但是醫療器械配送的企業(yè)則高達18萬(wàn)家，市場(chǎng)高度分散。器械配送企業(yè)多為小型配送企業(yè)，整合空間更大。如果醫療器械、耗材等也推行兩票制，在品種和渠道沒(méi)有優(yōu)勢的小微配送商將迎來(lái)更強烈的市沖擊，或將成為龍頭企業(yè)新的核心增長(cháng)點(diǎn)。
在2016年12月28日，商務(wù)部曾發(fā)布《全國藥品流通行業(yè)發(fā)展規劃（2016—2020年）》指出，要提升行業(yè)集中度。鼓勵藥品流通企業(yè)通過(guò)兼并重組、上市融資、發(fā)行債券等多種方式做強、做大，加快實(shí)現規?；?、集約化和現代化經(jīng)營(yíng)。支持中小型藥品流通企業(yè)發(fā)展采購聯(lián)盟和藥店聯(lián)盟，采用聯(lián)購分銷(xiāo)、統一配送等方式，降低經(jīng)營(yíng)成本，提高組織化程度。鼓勵實(shí)行批零一體化、連鎖化經(jīng)營(yíng)，發(fā)展多業(yè)態(tài)混合經(jīng)營(yíng)。
從中國醫藥上半年的半年報來(lái)看，“積極向地級市和基層診療機構延伸商業(yè)網(wǎng)絡(luò )，通過(guò)投資并購、上下游合作、藥房托管等模式，擴大網(wǎng)絡(luò )覆蓋率，提升重點(diǎn)區域的市場(chǎng)份額和品牌影響力”，似乎也在說(shuō)明著(zhù)其想要躋身醫藥商業(yè)龍頭集團的布局和計劃。
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